这一次，在特朗普的关税乱战下，好意思元的避险功能似乎较以往比好意思不少

文 |《财经》特约撰稿东谈主 金焱 发自华盛顿

剪辑 | 苏琦

5月6日周一，现货黄金进取波及3330好意思元/盎司，日内涨2.75%。纽约期金日内大涨3%，报3340.6好意思元/盎司。好意思元指数下落使得捏有其他货币的投资者购买黄金的老本裁减。好意思元的走弱正在增强黄金的招引力，尤其是在通胀和地缘政事弥留地点仍然存在的情况下。

好意思元的走弱正在增强黄金的招引力，尤其是在通胀和地缘政事弥留地点仍然存在的情况下。摄/金焱

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好意思国总统特朗普推出“平等关税”等策略后，外洋社会对其策略清醒性、可预测性及好意思元信誉的广泛忧虑，使好意思元的各人储备货币地位受到质疑。资金从好意思元捏续流出。亚洲货币在好意思元疲软的鼓动下，正在资历一轮浓烈的涨幅。

特朗普推出“平等关税”等策略后，外洋社会对其策略清醒性、可预测性及好意思元信誉的广泛忧虑，使好意思元的各人储备货币地位受到质疑。摄/金焱

上周，金价成效再次测试了3228.38好意思元至3164.23好意思元之间的要道回调区域，这证实了“逢低买入”策略的有用性，为金价向3351.08好意思元的下一个时期要道点位发起冲击奠定了基础。

5月初亚洲货币迎来萧索的集体大涨，其中新台币“地面震”两天飙升6.5%。班诺克本各人外汇（Bannockburn Global Forex）往来公司首席阛阓策略师马克·钱德勒（Marc Chandler）对《财经》说，亚太货币的上行压力依然权贵。离岸东谈主民币、新台币、马来西亚林吉特、日元和澳元均位列当天强势货币之列。名义上其触发身分是阛阓对好意思国将于周三告示的半导体关税的忖度，以及阛阓捏续忖度将实现一项“海湖庄园”货币契约，该契约仿照1985年《广场契约》实现，导致好意思元下落。

金融阛阓资历了4月的大震动后插足5月，各人股指在资历了14%的大跌后，最终在月底险些沿途复原失地。华尔街分析师对《财经》暗示，阛阓震动起初的好意思国耐久利率上升（债券价钱下落）趋势依然平息，各人股市在4月依然微微收涨，演绎了一场惊东谈主的“深V”反弹，唯有莫得变化的是，抛售好意思元的压力依然浩大。披露好意思元对主要货币强弱的好意思元指数跌破100， 外舶来品币体系正资历深远调遣。

在通胀风险和策略不笃定性时辰，黄金行动一种无收益的避险金钱，捏续从中受益。特朗普对于与包括中国在内的多个国度和地区积极进行生意探究的言论，为黄金的避险需求增添了另一层因循。高盛仍然看好黄金，指出各人央行坚韧的黄金购买量、中国太阳能分娩的放缓以及好意思国经济阑珊风险的上升等身分，可能会使黄金在短期内陆续跑赢白银。

从时期层面来看，黄金在3351.08好意思元靠近要道抉择。这一水平在初度测试时可能会成为阻力位，要是高涨能源消弱，可能会酿成一个较低的高点。更高高点和更高下点的捏续出现阐明了上升趋势的强度。有华尔街分析师以为，要是金价约略捏续冲突3351.08好意思元，可能会激勉另一波高涨行情，将这一水平转动为因循位，并为从头测试3500.20好意思元的历史高点铺平谈路。鉴于阛阓对好意思联储策略的鸽派预期以及坚韧的需求基本面，黄金的短期长进仍然看涨。

自二战阻挡以来，以好意思元为中枢的外舶来品币体系在各人经济运行中遥远占据中心性位。凭借好意思国浩大的经济实力与高度弘扬、灵通的金融阛阓，好意思元在外洋生意计价结算、官方外汇储备以及各人金融往来中饰演着无可争议的主导扮装。5月6日，新台币兑好意思元盘初高涨4%，涨破30关隘，达到1好意思元兑29.835元新台币，为2023年2月以来的最高水平，也为清醒第六个往来日高涨。涨幅也一度创下1988年以来的最大涨幅。上周五，新台币汇率兑好意思元单日强势增值逾3%。

据报谈，瑞银5月5日的经营指出，这一表象无法用传统目标全王人讲明，除了股票流入，此轮新台币高涨的主要推手是保障公司、企业等进行的汇率对冲以及此前新台币融资套利往来的止损。上周五在好意思元下挫、好意思债收益率清醒拉升之时，新台币俄顷暴涨3%创40年来最大单日涨幅，震动外汇阛阓。本周一再现惊东谈主涨幅，新台币兑好意思元盘初高涨4%，为2023年2月以来的最高水平，更是刷新1988年以来最大单日涨幅。

瑞银预测，保障公司和出口商可能会在新台币回调时提高对冲比率，只是是将外汇对冲/入款修起到趋势水平，就可能导致高达1000亿好意思元的抛售（十分于中国台湾地诀别娩总值的14%）。瑞银预测，新台币将来仍有高涨空间，并可能激勉区域性（韩国、新加坡等）货币的联动响应。

往来员似乎在推测好意思国可能条目一些亚洲货币增值，以改善其与区域经济体的生意地位，尽管尚未有此类径直信号。摩根大通暗示，现在阛阓广泛以为，亚洲强势货币背后还有另一个浩大推手——多年生意顺差累积的多半好意思元金钱初始回流，组成了浩大的外汇对冲压力。

特朗普并不乐见强势好意思元。特朗普第一任的第一年，好意思元指数累计跌幅9.8%；特朗普第二任的第一年，不到半年好意思元指数累计跌幅10%。这为东谈主民币等主要非好意思元货币升迁外洋地位带来机遇。

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发布于：北京市